华夏时报记者胡金华
今年 2 月 5 日，中国平安旗下健康业务板块子公司平安健康（01833.HK）法人代表由方蔚豪变更为李斗，宣告李斗正式接任公司董事会主席兼 CEO。3 月 22 日 ，李斗正式现身公司 2023 年业绩发布会现场 ，向外界阐释其“盈利上岸 ”的目标 。
“报告期内，公司全年营收录得 46.7 亿元 ，净亏损同比大幅收窄 47.6% 至 3.3 亿元；同时 ，随着公司业务结构实现持续优化，推动公司毛利率同比上升 5.4 个百分点至 32.3% ，盈利有望加速实现 。平安健康将深化管理式医疗模式 ，深耕‘家庭医生’‘养老管家’两大核心枢纽建设。”李斗在发布会上指出。
平安健康首席财务官藏珞琦在当日接受《华夏时报》记者采访时透露，在 2023 年基本调整完业务结构后 ，其 B 端战略业务同比增长 81.2% ，F 端战略业务同比增长 14.8%，高毛利率医疗服务收入从 2021 年的 31% 提升至去年的 44% ，总体达成医疗和健康业务的平衡发展 ，使得公司整体毛利率在两年间提升了 9 个百分点 。销售费用则从 2021 年 17.6 亿元下降到 2023 年的 8.4 亿元，今年有信心加速实现“盈利上岸”目标 。
同比减亏近半背后
李斗上任后，对平安健康进行了大刀阔斧的改革 ，而最直接的效果体现在财报中亏损同比大减 ，大减的背后则是控费与战略业务的增长。
年报数据显示，与去年同期 6.11 亿元相比再次下降 47.6% 至 3.35 亿元 ，尤其是 2023 年下半年净亏损收窄到 9000 万元 ，调整后的净亏损收窄至 6580 万元，销售费用则直接减少了 9.2 亿元；而在业务层面 ，随着李斗推行的强力聚焦 FBC（金融、企业 、个人）三类支付客户群体 ，保险及金融客户端的医健养服务收入 22 亿元，同比增长 14.8% ，企业端的企业员工健康管理服务收入 10.8 亿元 ，同比增长达到 81.2% 。
“中国医疗健康市场的规模是很庞大的，已经有接近 10 万亿元的规模 。我们预计到 2030 年将达到超过 15 万亿元的规模 ，其中互联网医疗健康行业发展呈加速度态势 ，我们预计渗透率有望超过 25%。去年国家有关部委也先后在医疗养老 、商保发展和企业健管建设方面给予了政策支持、激励和倡导，尤其是把养老金融和养老产业的发展纳入国家重要工作，平安集团一直持续深化综合金融 + 医疗养老 ，平安健康作为集团医疗养老生态的旗舰 ，一方面我们与各保险公司、金融机构 、兄弟公司密切合作，面向保险及金融的 2.3 亿庞大个人用户市场以及 5.5 万优质的大中型企业客户资源进行服务；同时我们借助集团强大的科技能力和数据库资源 ，以及北大医疗集团的专业能力 ，不断提升我们的服务专业品质和服务效率 。 ”李斗接受《华夏时报》记者采访时表示 。
值得一提的是，平安集团为平安健康的主营发展提供了不小的“助力 ” ，其年报数据也显示 ，2023 年平安集团为集团旗下寿险 、产险、健康险 、银行等综合金融业务的用户提供线上线下一站式 、7*24 小时、主动式医疗健康管理服务，一年中付费人数增至约 2630 万 ，同比增长 6.7% ，单客价值（ARPU）同比增速 7.5%。
而企业健康管理赛道作为平安健康战略 2.0 深化的重要战略布局，过去 12 个月内企业端服务付费用户数超 510 万人 ，同比增长 75% ，累计服务企业客户 1508 家，较去年同期增长 530 家，单客价值（ARPU）同比增长 3.6% 。
“以华润雪花啤酒合作为例 ，由于该公司员工人数多 、工作地域分布广 ，且涉及川藏等偏远地区，每年的员工体检工作是一项庞大的工程 。平安健康为其提供覆盖全国的强大医疗服务资源 ，满足不同地区的个性化需求。未来 ，公司资源投入将进一步聚焦管理式医疗模式下的战略业务发展，持续提升资源配置及使用效率 。”李斗表示 。
而对于平安健康是否过度依赖于集团的资源客户转化的焦点 ，公司管理层也在发布会上做出了回应。
“市场一直很关心平安健康与平安集团的密切协同 ，实际上这种协同是一种双向赋能，公司作为平安集团医疗养老生态圈的核心旗舰 ，践行管理式医疗模式 ，通过双向赋能实现双向的稳健增长，不是单纯的单向输血。具体来讲平安健康通过与寿险 、产险、健康险 、银行等开展产品融合 、权益采购、增值服务等创新业务模式 ，可获得来自 B 端 、F 端大量的客户推荐 ，同时平安健康向这些用户提供专业 、优质、高品质、一站式的医疗健康养老服务，可进一步提高用户黏性和认可度，从而增加复购 ，将金融的低频变为医疗健康的高频服务 。 ”平安健康总裁吴军受访时表示 。
吴军进一步指出 ，平安健康对于集团客户资源的渗透率还很低，依然有很大的拓客空间。公司累计的企业客户数在平安集团医疗养老生态圈的渗透率只有 2.7% ，而在平安集团 2.3 亿个人金融用户中平安健康目前的渗透率只有 11% 。
“未来公司将采取双轮驱动 ，一方面持续扩大新增付费用户数的规模；另一方面还将快速建立以用户为中心的会员运营体系，通过核心枢纽平安家医 ，为存量会员客户提供定制化 、一站式优质的‘三到’服务 ，提升他们的使用习惯和频次，持续增强复购率 、推荐率以及 ARPU 值 。应该说我们和集团的协同是这样来实现的。 ”吴军表示 。
长期前景未能体现公司估值
即将摆脱亏损“包袱”的平安健康 ，其股价至今仍在历史低位徘徊 ，截至 3 月 22 日收盘，平安健康港股报收 12.3 港元 / 股 ，微涨 0.99% 。作为曾经市值达到千亿港元的健康医疗科技龙头 ，平安健康目前市值不足 150 亿港元。
“对于平安健康市值表现以及资本市场的一些举措的关注，我们可以看到现在目前平安健康的市值处于历史的更低位，股价是被严重低估的 。我们相信目前市场的估值并不能够真正反映企业的长期价值 ，也不能够反映公司的一个商业前景 。 ”藏珞琦受访时称。
藏珞琦透露 ，目前平安健康有非常充足的现金流，来支持未来业务的投入以及行业资源进一步整合的需求 。2023 年公司经营现金流净流出 2.8 亿元 ，比 2022 年经营性现金流净流出 8.1 亿元减少了 65% 。
“随着公司业务模式逐渐跑通 ，商业模式也在被验证，我们相信市场的估值将匹配到公司的发展前景和真正的企业价值。平安健康是整个平安集团医养生态圈的旗舰 ，也是线上的唯一入口 ，与平安集团的协同我们有非常强大的客户基础，这些客户的医疗、养老 、健康的需求都是十分确定的 ，所以平安健康的增长未来也是十分的可期 ，长期的估值有强有力的一些支撑。我们相信公司会进一步把握市场机遇，夯实公司在行业中的领先地位 ，不断开拓自己的战略业务 。我们比较有信心股价会回升 ，市场看到我们战略落地的成果之后会给予更好 、更合理的估值水平，信心也会不断提振 。 ”藏珞琦指出。
而对于未来的资本市场的举措，藏珞琦回应表示 ，在 2021 年 12 月到 2022 年 4 月之间曾经实施过回购计划 ，合计使用回购资金约 7.3 亿港币，回购股份超过了 2800 万股 。“根据经验我们认为回购对于提振市场情绪 ，短期对于提振股价有一定的作用 ，中长期来看股价和公司整体发展和市场整体情况相关性会更大 。我们将综合考虑公司业务发展、资本市场的形势 、资金的使用效率等诸多方面的因素，合理适时地去考虑回购或者在市场投资等一些举措。”藏珞琦透露 。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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