摩根大通发布研究报告称,维持华润啤酒(00291)“增持”评级 ,预计今年销售额 、EBIT、净利润将同比增长 6.7%、14.5%、12.5%,其中白酒在销售额及盈利方面分别贡献 7% 和 2%,目标价由 65 港元下调至 55 港元 。公司去年盈利同比升 18.6% 至 51.5 亿元人民币,大致符合预测;销售升 10.4% 至 389 亿元人民币;全年派息有惊喜 ,同比升 75%,意味着派息率为 59%。
该行提到,公司在啤酒市场一直表现良好 ,当中,喜力啤酒去年销量同比增 60%,而集团的目标是在未来五年内将销量翻一倍 ,即复合年增长率为 15%。对于白酒市场,集团已于去年主动清理渠路库存 50%,为未来健康发展铺路 ,目标是今年销量增长 40%。
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