来源：财富独角兽
今年 2 月初 A 股市场触底大反攻 ，上证指数站上 3000 点 ，深证成指也站上 9000 点，指数大幅反弹 ，市场上公募基金净值都有较大回升 ，但也有一些基金反弹力度并不强 。其中，大成动态量化配置策略混合 A 2024 年前两个月净值下跌 30.21% ，跑输业绩比较基准逾 32 个百分点 ，同类排名 2324/2325 。
截止 2024 年 2 月 29 日（下同），大成基金旗下 22 产品成立以来累计收益率仍亏超 20%。随着公募基金行业的更新迭代 ，经历过高光时刻的大成基金 ，近年来业绩并不理想，进入 2024 年大成基金旗下多只基金产品业绩仍处于亏损状态 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
除了大成动态量化配置策略混合基金出现亏损外 ，笔者发现，近期大成基金还发行了一款新基金名为大成成长领航一年持有混合基金 ，该基金拟由邹建管理 ，然而，笔者发现 ，邹建旗下基金存在一定的问题 ，旗下基金业绩也不理想 。
01
旗下基金押注爱尔眼科，邹建旗下基金风格漂移？
据天天基金网显示 ，邹建于 2016 年 7 月加入大成基金管理有限公司 ，先后担任研究部研究员 、基金经理助理 、基金经理。邹建累计任职时间 3 年又 36 天，现管理基金规模 29.45 亿元 ，相较于其他基金经理 ，邹建任职期间更佳基金回报仅有 1.17% 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
笔者发现 ， 目前邹建在管基金有 4 只基金 ，今年来 4 只基金全部出现亏损，其中 ，亏损更大的是大成品质医疗股票 A /C ，其收益率 -7.23%、-7.30%；近 3 月来也有 3 只基金出现亏损，其中还是大成品质医疗股票 A /C ，其收益率 -10.87% 、-10.97%；近 1 年来也有 3 只基金出现亏损 ，其中亏损更大的是大成创业板两年定开混合 A /C，其收益率 -20.35% 、-20.68%；近 2 年来大成创业板两年定开混合 A / C 分别亏损 -27.23%、-27.81% 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
据天天基金网显示，大成创业板两年定开混合 A 基金成立于 2020 年 7 月 16 日 ，目前基金规模 6.41 亿元 ，该基金属于混合型基金。截至 3 月 1 日基金单位净值 0.8863，该基金自成立来收益率 -11.37%，今年来收益率 -4.83% ，近 3 月来收益率 -7.35% ，近 1 年来收益率 -20.35%，近 2 年来收益率 -27.23% ，近 3 年来收益率 -23.88% 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
从基金经理变动一览表发现 ，徐彦和谢家乐任职期间收益率更高 ，任职回报 34.29%；之后徐彦 、谢家乐和邹建三人共同管理，管理了 203 天 ，任职回报却是 -4.7%；后来换成谢家乐和邹建管理 ，任职 1 年又 293 天，任职回报 -21.37% 。最后换成邹建单独管理 ，任职天数 267 天 ，任职回报 -12.57%。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
有基民表示，三万元在大成三年多 ，一分钱没挣到 ，反而亏了二千多，这样的经理早该了。也有基民表示 ，大成基金公司太坑蒙拐骗了 ，还在让这个经理发新基金 。有基民跟帖表示，它们是故意的 ，亏基民的钱 ，拿庄家回扣！甚至有基民表示，就想问问基金经理如何从盈利 30% 多做到现在亏损 20% 的 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
一般来说，基金亏损与持股策略有关，笔者发现 ，大成创业板两年定开混合 A 去年 4 季度持仓 ，前十大重仓股有迈瑞医疗 、科思股份、特宝生物 、英科医疗 、智飞生物、南微医学、采纳股份 、华兰股份 、爱尔眼科、安科创新。从持仓看，不看基金名字 ，还以为这是一只以医疗为主题的基金 ，但事实上，这是一只创业板基金 。
从每个季度持股发现 ，大成创业板两年定开混合 A 基金在 2023 年 2 季度持有 158.02 万股英科医疗 ，2023 年 3 季度持有 188.99 万股，2023 年 4 季度持有 255.12 万股 。然而 ，笔者发现 ，该基金在 2023 年 4 月 1 日 -2024 年 3 月 1 日持有期间，英科医疗股票价格下跌了 17.92%。
笔者还发现 ，该基金在 2023 年 3 季度持有 232.06 万股的爱尔眼科 ，2023 年 4 季度持有 276.56 万股 。然而，爱尔眼科股票价格从 2021 年 3 季度后就开始下跌，近年来一直都是下跌走势 ，该基金在 2023 年 7 月 1 日到 2024 年 3 月 1 日爱尔眼科股票价格下跌了 23.61% 。笔者发现 ，爱尔眼科的股票价格在 2018 年到 2021 年 1 季度，这期间股票价格一直在上涨 ，前任基金经理也曾购买过爱尔眼科 ，也因此获利，但邹建 的这次买入好像不太成功。
近年来爱尔眼科风波不断 ，该基金这时候购买持有爱尔眼科 ，其时间节点值得商榷 。近日，济南爱尔眼科医院有限公司因未取得医疗机构执业许可证擅自执业 ，违反了基本医疗卫生与健康促进法 ，被济南市市中区卫生健康局罚款 5 万元 。
据了解，该公司成立于 2007 年 8 月 ，由爱尔眼科全资持股。值得一提的是 ，就在 2 月上旬，这家公司刚因发布违法医疗广告，被济南市历城区市场监督管理局罚款 1 万元 。短短一个月内 ，接连两次违规被罚 ，业内人士指出，这无疑给爱尔眼科的品牌形象带来了严重打击 。
除了爱尔眼科 ，该基金还在 2022 年 4 季度持有 60.25 万股康龙化成 ，2023 年 1 季度持有 60.25 万股。然而，康龙化成股票价格大幅下跌 ，2023 年 2 季度就没了康龙化成的持仓。预计平仓出清了 。2022 年 9 月 30 日 -2023 年 7 月 1 日股票价格下跌了 29.34% 。
该基金还在 2021 年 4 季度持有 199.29 万股的当升科技 ，2022 年 1 季度持有 138.52 万股 ，2022 年 2 季度持有 138.52 万股，2022 年 3 季度持有 51.58 万股 ，2022 年 4 季度已经没了当升科技的持仓。然而 ，笔者发现，该基金在持股期间股票价格一直在下跌，2021 年 10 月 8 日到 2022 年 12 月 30 日当升科技股票价格下跌了 30% 。
当升科技 1 月 22 日晚间发布业绩预告 ，预计 2023 年归属于上市公司股东的净利润 18.5 亿元~20 亿元 ，同比下降 11.45%~18.09%；基本每股收益约 3.65 元~ 约 3.95 元 。2023 年 1 至 6 月份，当升科技的营业收入构成为：非金属矿物制品占比 99.16% ，专用设备制造业占比 0.84%。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
笔者还发现 ，大成创业板两年定开混合 A2022 年 3 、4 季度时持股还算正常 ，进入 2023 年进一步增加了对医药股的持仓 。到了 2023 年 2 季度持有迈瑞医疗 、百洋医药、山河药铺 、特宝生物 、南微医学、英科医疗 。除了前十大重仓股外，排名 14 位还有美好医疗，以及开立医疗等股票。
“风格漂移”是一把双刃剑 ，虽然有时能帮助部分产品缓解原定目标主题不景气带来的业绩下滑问题 ，但很容易造成基金的投向和风格不稳定 、产品的风险和特征不稳定，难以被投资者把握等问题 ，这不利于基金信息的传递 ，从而加大基金的认识难度和投资难度 。因此，基金风格漂移并不利于基金价值的广泛传播 。
如果市场风格迅速切换或行情发生巨幅波动 ，对于这部分有风格漂移的基金可能会面临较大的净值波动。此外 ，过度的风格漂移违背了合同的严肃性，增加基金管理人与投资者之间产生纠纷的可能性 ，不利于基金市场长期稳定发展 。因此 ，对于基金经理人来说，还是应该尽量去规避这种行为 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
据天天基金网显示，该基金成立之初有 24.80 亿元，由于是定开基金 ，等于 2 年开放一次申购和赎回。笔者发现 ，2022 年 3 季度放开过一次，结果一下子遭遇 18.03 亿份的巨额赎回 ，当时申购份额仅有 0.11 亿份。正如一基民所言 ，这要是再开一次，估计就会跑光了 ，好激活哪有基金天天阴跌的 。截至 2023 年 12 月 31 日 ，大成创业板两年定开混合 A，期末净资产 6.41 亿元 ，比上期增加 1.27% 。
02
邹建旗下 2 只基金持股一致
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
除了大成创业板两年定开混合基金业绩亏损外 ，笔者发现 ，邹建刚发行的新基金业绩也不理想。据天天基金网显示，大成锐见未来混合 A 基金成立于 2023 年 9 月 21 日，目前份额 A 基金规模 0.44 亿元 。截至 3 月 1 日基金单位净值 0.9741 ，该基金成立来收益率 -2.59% ，今年来收益率 -2.18% 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
基金刚成立就亏损 ，一般与选股有关，再看看大成锐见未来混合 A ，该基金 2023 年 4 季度的持仓 ，迈瑞医疗 、英科医疗、亚太科技 、采纳股份 、科思股份、特宝生物、智飞生物 、仲景食品 、派林生物、华兰股份。这持仓是不是很熟悉？这是不是上文的大成创业板两年定开混合 A 基金，2023 年 4 季度持仓较为一致？大成创业板两年定开混合 A 前十大重仓股有迈瑞医疗 、科思股份 、特宝生物、英科医疗 、智飞生物 、南微医学、采纳股份 、华兰股份 、爱尔眼科、安科创新 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
我们再把范围扩大一些 ，笔者翻看邹建旗下 4 只基金持仓发现，2023 年 4 季度这 4 只基金同时持有特宝生物 、英科医疗 、智飞生物、采纳股份、华兰股份 ，4 只基金中有 5 只股票趋于一致 ，而且都是医药类的股票 。笔者还发现，大成多策略混合和大成品质医疗股票 A 持股相似度更高 ，其中 ，恒瑞医药 、迈瑞医疗 、特宝生物、南微医学 、智飞生物 、英科医疗、采纳股份 、华兰股份，8 只股票出现重合。近期得益于医药股上涨 ，对基金业绩有利 ，如果医药股继续下跌，必然又会对基金业绩造成影响 。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
笔者也翻看过 2023 年 2 季度持仓，邹建旗下 3 只基金持仓 ，大成多策略混合和大成品质医疗股票 A 持股相似度高 ，其中，恒瑞医药 、迈瑞医疗、特宝生物 、科思股份 、吉贝尔、华兰股份 、山河药铺 、开立医疗 。与大成创业板两年定开混合 A 持股也有一致的股票 ，其中 ，迈瑞医疗、科思股份、华兰股份 、山河药铺 、特宝生物、南微医学。
据悉，2014 年出台的《公开募集证券投资基金运作管理办法》的第十二条规定：“基金管理人运用基金财产进行证券投资 ，不得有下列情形：（1）一只基金持有一家公司发行的证券 ，其市值超过基金资产净值的百分之十；（2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，超过该证券的百分之十 ” 。
除了“双十比例 ”限制外 ，2017 年监管层又出台了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》 ，其中第十五条规定：“同一个基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的 15%；同一基金管理人管理的全部投资组合持有一家公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的 30%” 。
笔者发现 ，监管层一直以来都在强调和鼓励分散投资 ，降低基金对单一上市公司的持股集中度，降低基金对单一行业的持股集中度。不过如何完善基金公司治理结构 、让机构 、基金经理与投资者利益保持一致依然是需要长期引导和监管的过程。
（数据来源于天天基金网 截至 3 月 1 日）
笔者还发现，大成品质医疗股票 A 也不理想 。据天天基金网显示 ，大成品质医疗股票 A 成立于 2022 年 5 月 6 日 ，目前基金规模 4.35 亿元，由邹建单独管理 。截至 3 月 1 日基金单位净值 0.7950 ，自基金成立来收益率 -20.50% ，今年来收益率 -7.23%，近 3 月来收益率 -10.87% ，近 6 月来收益率 1.84% ，近 1 年来收益率 -13.81%。
从回撤率上看，在近 1 年中，该基金的下行风险为 16.4160% ，大于同类平均；更大回撤为 28.6087% ，小于同类平均；综合该基金的下行风险和更大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为中 。在近 3 年中 ，该基金的下行风险为 - ，小于同类平均；更大回撤为 34.6187%，小于同类平均；综合该基金的下行风险和更大回撤在同类基金中的排名 ，该基金过去一年风险为高 。
值得关注的是 ，该基金在选股能力 α 为 -0.0667%，列同类基金 822/947 ，选股能力一般 ，对比同类选股能力 α 中位值为 0.0210%。其中体现出正确选股能力的基金为 164 只，体现出错误选股能力的基金为 29 只 ，未体现出选股能力的基金为 754 只 。
在择时能力上 ，该基金择时能力 γ 为 0.0347，列同类基金 154/947，择时能力一般 ，对比同类择时能力 γ 中位值为 -0.0056 。其中体现出正确择时能力的基金为 57 只 ，体现出错误择时能力的基金为 202 只，未体现出择时能力的基金为 688 只。
大成基金管理有限公司成立于 1999 年 ，注册资本 2 亿元人民币 ，大成基金是中国首批“老十家 ”基金公司之一，总部位于广东深圳 ，同时设置了北方、华东和南方营销总部 ，在北京 、上海等地开设有 8 家分公司 。2009 年，公司在香港设立大成国际资产管理有限公司 ，大力拓展国际业务 。
2013 年 ，设立大成创新资本管理有限公司，开拓另类投资业务。截至 2017 年 9 月底 ，公司管理总资产 2132 亿元 ，其中管理公募资产规模 1598 亿元，公募基金产品数量 86 只 。同时还受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金和基本养老保险基金 。
评论列表
内容丰富，引人深思。
内容丰富，引人深思，值得一读。
这部作品，展现了作者深厚的文学功底和独特的艺术视角。