棉花 - 传统消费呈现旺季不旺的情况，预计后市棉价重心下移可能

　　洲际交易所（ICE）棉花期货周五跌停 ，因投资者获利了结打压
，抵消了美国农业部月度供需预测报告的支撑
。交投最活跃的 ICE 5 月期棉收跌 4 美分或 4.03%，结算价报 95.28 美分 / 磅。美国农业部发布 3 月全球棉花供需报告 。2023/24 年度全球棉花产量预测值较上个月上调 2.8 万吨至 2459.3 万吨
。全球消费调增 10.5 万吨至 2459.1 万吨 ，全球期末库存 1814.6 万吨
，环比减少 7.7 万吨，2023/24 年度全球棉花产量
、消费微幅上调 ，库存下调
，报告相对利多棉市。国内市场：棉花商业库存同比维持高位，且内外价差倒挂幅度有所缩窄 ，进口棉港口库存保持增长态势
，短期供应仍较为充裕 。中游方面，纺纱厂加工即期利润在 200 元 / 吨附近 ，加工利润仍相对微薄，企业补库意愿较低
，加之下游反馈订单不足，传统消费呈现旺季不旺的情况 ，预计后市棉价重心下移可能
。操作上
，建议郑棉主力 2405 合约短期暂且观望。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

　　期货投资从业证书号： 20013101

　　助理研究员：李秋荣

　　期货从业资格号： F03101823

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