A 股，新变化

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　　资金进场大量扫货。

　　3 月 5 日，多只沪深 300ETF 显著放量 。四只沪深 300ETF 成交额合计 272 亿元
。其中 ，易方达沪深 300ETF 成交额创历史新高。

　　从公私募基金近期仓位看
，公募仓位保持在相对高位，私募也大幅加仓 。展望后市 ，机构普遍较为乐观
。

　　多只沪深 300ETF 放量

　　3 月 5 日，多只沪深 300ETF 成交放量。

　　华泰柏瑞沪深 300ETF 成交额为 99.25 亿元
，该 ETF 昨日成交额为 35.77 亿元；易方达沪深 300ETF 成交额为 93.3 亿元，该 ETF 昨日成交额为 9.45 亿元；华夏沪深 300ETF 成交额为 42.09 亿元 ，该 ETF 昨日成交额为 6.47 亿元；嘉实沪深 300ETF 成交额为 37.35 亿元
，该 ETF 昨日成交额为 14.83 亿元 。

　　从上述 ETF 成交额看
，易方达沪深 300ETF 成交额创历史新高，而华夏沪深 300ETF 、嘉实沪深 300ETF 成交额为春节以来更高
。

　　从今年以来的市场看 ，ETF 已成为资金重要配置工具。其中
，沪深 300ETF 承接了巨量资金 。

　　据 Choice 测算，截至 3 月 4 日 ，股票型 ETF 今年以来净申购额超过 3100 亿元。其中
，易方达沪深 300ETF 净申购额为 645.21 亿元，嘉实沪深 300ETF
、华夏沪深 300ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF 净申购均在 500 亿元以上
。

　　今年以来资金流入居前的 ETF

　　从近期新成立的 ETF 持有人结构来看
，机构是重要的“买手 ”。

　　例如，截至 2 月 19 日 ，易方达中证汽车零部件主题 ETF 机构投资者持有的份额占上市交易基金份额比例为 94.45% 。前十名基金份额持有人包括恒德先锋 8 号私募证券投资基金 、玄元科新 290 号私募证券投资基金
、方正证券等机构投资者
。

　　值得一提的是
，首批 10 只中证 A50ETF 均结束募集，认购资金合计超过 160 亿元。其中 ，部分中证 A50ETF 已火速宣告成立 。

　　具体来看
，平安中证 A50ETF、摩根中证 A50ETF 均已成立，首募规模均为 20 亿元 ，有效认购总户数均超过 15000 户
。

　　招商证券表示
，中长期看，在投资被动化的大趋势下 ，ETF 有望继续为市场贡献增量资金。多只中证 A50ETF 基金集中发售
，后续 3 月基金入市可能在短期提振 A50 相关标的表现 。

　　机构大幅加仓

　　机构对后市的乐观也已体现在仓位上
。

　　私募排排网数据显示，春节后私募大幅加仓。截至 2 月 23 日 ，股票私募仓位指数为 75.87%，较春节前的 2 月 8 日提升 0.63 个百分点 。其中
，百亿级私募加仓最为积极
。

　　截至 2 月 23 日，百亿级私募股票私募仓位指数为 73% ，仓位较 2 月 8 日提升 4.12 个百分点。具体而言
，当前 40.36% 的百亿级私募仓位处于满仓水平，47.75% 的百亿级私募仓位处于中等水平 。

　　“2 月我们逐步提升了仓位 ，同时
，我们将在未来一段时间逐渐提高仓位。
”知名私募望正资产表示，后续将沿着两个方向加仓 ，一是从最强烈的产业趋势出发
，AI 产业浪潮是时代的选择，其中会涌现出各种投资机会
。二是从最基础的理念出发 ，在各个行业寻找经营中获得良好自由现金流并估值适当的企业。根据观察
，这样的企业越来越多，并且分散在不同的行业 ，大背景是中国的经济成熟度提高，全社会整体资本开支强度下降 。

　　公募仓位也保持在较高水平
。据天风证券测算
，截至 3 月 1 日，普通股票型基金仓位中位数为 88.4% ，相比 2 月 23 日上升 0.3 个百分点
，偏股混合型基金仓位中位数为 83.8%。从加仓方向看，上周 ，公募在电子 、计算机
、传媒、通信 、建筑等行业的仓位有所提升 。

　　展望后市
，国海富兰克林基金表示，当前市场对企业盈利及基本面的预期相对保守 ，在这样相对谨慎的市场情绪下
，很多周期股和成长股的估值已经降至较低水平
。从自下而上选股的角度来看，在当前的点位和估值上 ，选股的机会或优于去年初。展望全年
，随着国内宏观经济持续复苏，在经历过去一年估值的进一步下探后 ，权益资产进入较好的价值投资区间，同时
，结构性机会也不乏亮点 。总体来看，对今年市场持相对乐观的态度
。

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