疯狂的纳指科技 ETF：溢价率超 15%，还能持续多久？

　　来源：国际金融报 

　　在科技股强势上涨的背景下 ，纳斯达克指数今年以来持续震荡上行，相关 ETF 也吸引大批资金 。

　　因近期二级市场出现高溢价
，3 月 4 日，纳指科技 ETF 自开盘起至 10 点 30 分临时停牌一小时 ，但在复牌之后
，依旧涌入众多资金。

　　截至收盘，纳指科技 ETF 场内交易价格为 1.439 元 ，较场外净值出现超 15% 的溢价
。截至目前
，纳指科技 ETF 已连续两个交易日开盘停牌一小时。

　　根据景顺长城基金发布的最新公告，该只 ETF 还将在 5 日开盘继续停牌一小时 。

　　场内溢价超 15%

　　无风险利率下降的背景下 ，科技股的走势正变得更加强势
，含有众多科技股的纳斯达克指数乘上了人工智能的风，今年以来持续震荡上行 ，跟踪纳斯达克 100 等指数的 ETF 也表现较为亮眼
。

　　截至 4 日收盘
，今年以来所有跨境 ETF 中涨幅更高的是纳指科技 ETF，涨幅已超过 25%。紧随其后的是日经 ETF ，另外还有多只跟踪纳指 100 指数的 ETF 涨幅居前 。

　　投资者热情买入纳指相关 ETF 的背后也充斥着溢价风险
。对此，有基金公司不得不提示风险
，并宣布临时停牌。然而，在科技股上涨浪潮的推动下 ，投资者似乎无视了风险
，并大量买入相关 ETF 。

　　《国际金融报》记者注意到，目前年内涨幅更高的纳指科技 ETF 已经连续在 3 月 1 日和 4 日开盘停牌一小时 ，但在复牌之后仍出现大量资金涌入
。截至 4 日
，该 ETF 1.439 元的场内收盘价格较场外份额净值已经出现了 15.29% 的溢价率。

　　数据来源：东方财富

　　数据来源：东方财富

　　管理纳指科技 ETF 的景顺长城基金自今年来已多次发布溢价风险提示公告 ，并在最新一期公告中表示
，将于 3 月 5 日开盘后停牌一小时 。

　　资料来源：天天基金网

　　根据外汇管理局数据，截至今年 2 月 29 日
，景顺长城基金旗下 QDII 的外汇额度共有 11.5 亿美元，而纳指科技 ETF 的最新场内份额为 55.62 亿份 ，按照最新净值来推算
，该基金规模已经达到 67 亿元以上
。由于有外汇额度限制，纳指科技 ETF 的联接基金已经设置了单日累计购买上限不超 1000 元的限制交易。

　　需警惕投资风险

　　纳指相关 ETF 被动持有的股票主要包括苹果、微软 、英伟达、Meta 和谷歌等美股科技龙头公司 ，这些公司又是今年更受欢迎的“AI”股
，但“AI ”高收益投资的背后也同样是高风险 。

　　泰石投资董事总经理韩玮告诉《国际金融报》记者，得益于人工智能的持续火热和降息预期的不断提高 ，在盈利和估值双升的作用下
，纳斯达克指数呈现出持续较大涨幅。A 股相关概念科技股由于前期超跌较多，受纳指影响反弹在所难免
。

　　韩玮也提示了投资 ETF 的风险 ，“纳指科技 ETF 价格相对净值出现较大溢价
，对二级市场买入的投资者存在较大风险。一旦基金标的指数下跌再叠加申购套利抛盘压低溢价率，则该 ETF 价格短期可能出现大幅下跌 ，二级市场投资者必须高度警惕风险 。”

　　谈及投资纳指的风险，韩玮表示
，“考察纳斯达克指数历史，就会发现该指数也曾经多次出现长期深幅下跌 ，因此投资期限较短的资金不宜盲目追高
。
”

　　国信证券曾在今年年初的研报中就指出纳斯达克 100 指数成分股的股东现金回报比例较高
，虽然有充裕的现金回报，但从目前的估值上看 ，仍处于偏高的位置。

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