压力趋缓！部分基金“脱险” 私募被迫减仓压力得以缓解

　　开年以来，私募基金因业绩惨淡遭到投资人质疑。近期 ，在市场企稳反弹下，其赎回压力正逐步趋缓 。三方平台数据显示
，截至 2 月 28 日，单位净值低于 0.7 元的私募产品数量较年初减少了近 1000 只。与此同时 ，部分百亿级私募近期正在与渠道方共同协商下调预警线
，避免错过权益市场的投资机会，影响净值修复
。

　　私募排排网最新数据显示 ，3 月融智·中国对冲基金经理 A 股信心指数为 125.4
，相较 2 月上涨近 7%。在业内人士看来，春节后市场企稳反弹 ，资金信心也逐步修复
，私募被迫减仓的压力得以缓解，后续权益市场结构性机会值得关注 。

　　私募赎回压力有所减小

　　去年以来 ，私募业绩持续承压
，基金大量被迫赎回的担忧逐步升温
。不过，2 月以来私募赎回压力已有所缓解。

　　据三方平台统计 ，截至 2 月 28 日，单位净值低于 0.7 元的私募产品合计 2064 只 。相比 2023 年底的 3000 多只
，减少了近 1000 只
。

　　赎回压力减小的背后，是私募业绩的逐步回暖。

　　三方平台数据显示 ，2 月 5 日至 2 月 23 日
，有业绩记录的 2126 只股票策略私募基金整体收益达 10.09%，正收益占比高达 91.91% 。具体来看 ，量化多头和主观多头策略私募基金反弹力度更大
。2 月 5 日至 2 月 23 日
，有业绩记录的 209 只股票量化多头策略私募基金整体收益达 10.79%，主观多头策略私募基金整体收益则为 10.58% ，正收益占比为 93%。

　　与此同时
，有百亿级私募向记者透露，近期正在与渠道方共同协商 ，推动产品预警线的下调 。“当前处于市场底部区域
，而且近期资金活跃度有所提升，后续如果因预警线而被迫减仓 ，不利于产品净值的修复
。 ”

　　机构信心修复

　　在多位业内人士看来，伴随着赎回压力趋缓
，政策积极信号不断显现，权益资产性价比愈发凸显 ，私募信心也有所回暖。

　　私募排排网最新统计数据显示
，3 月排排网·中国对冲基金经理 A 股信心指数为 125.4，相较于 2 月上涨 6.81% 。

　　与此同时 ，截至 2 月底
，股票主观多头策略私募基金的平均仓位为 77%，较 1 月底上涨 1 个百分点。具体来看 ，截至 2 月底
，仓位在五成及以上的私募基金占比达 95%，相较于 1 月底上涨 2 个百分点；仓位在 80% 以上（不含满仓）区间的私募占比为 45% ，相较于 1 月底上涨 4 个百分点
。 

　　“从历史经验来看
，在市场悲观情绪得以阶段性释放后，中小私募大多会在 1—2 个季度内加仓 10—20 个百分点。尤其是近期市场反弹后 ，部分私募基金产品净值升至预警线以上，后续机构加仓意愿有望逐步提升 。
”沪上一位私募研究员表示
。

　　星石投资分析称
，在各项宏观政策和资本市场政策的合力下，市场对于风险的担忧有所缓解 ，股市自身内生的活跃度正在增加。与此同时
，上市公司业绩预告等信息公布，提供了部分业绩端的投资线索 ，市场资金或正在积极挖掘投资机会 。尽管近期各大宽基指数修复
，但当前 A 股市场仍处于历史偏底部区域，具备较高投资吸引力 ，股市反弹有望持续
。

　　兼顾高股息与高成长

　　对于具体的投资机会
，多家私募称将积极挖掘结构性机会。

　　中欧瑞博董事长 、首席投资官吴伟志坦言：“当前市场的赛道型机会不太明显，需要用差异化的眼光自下而上寻找个股机会 。从估值角度来看 ，消费板块尽管已经历了‘杀估值’阶段
，但后续业绩依旧承压
。相比之下，医药板块中创新药领域的投资机会 ，以及石油、煤炭
、电信运营商板块中性价比较高的优质企业更值得关注。”

　　“在长期利率步入下行通道的背景下，高股息品种具备防御性配置价值
，而且今年以来，越来越多公司重视股东回报 ，相关机会将持续涌现 。与此同时
，经过前期调整，人工智能、生物创新等新产业浪潮中切实受益的优质企业也显现出投资性价比
。 ”沪上一位私募人士也透露。

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