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实习记者 | 王颖
记者 | 张一诺
龙年春节以来,上证指数重返 3000 点关口。其中权重股的表现非常亮眼 ,这极大提振了市场信心,吸引了更多投资者入市 。
那么在当前的形势下,A 股市场呈现出哪些特征?重返 3000 后,A 股龙年整体会有怎样的走势?在等待与希望中 ,投资者又该如何把握 A 股龙年的投资机会?
南方基金首席宏观策略分析师何文欣、路博迈基金首席市场策略师朱冰倩向界面新闻记者解答了这些问题,表达了他们的看法和建议。
何文欣和朱冰倩都表示,春节期间政策的持续加码 、出行消费的亮眼数据等 ,使资本市场呈现出越来越多的积极信号。
朱冰倩指出,整体来说,因为目前是国内经济数据的真空期 ,到 3 月中旬才会发布 1 - 2 月的经济数据,在这个情况下,政策力度应该来说是影响现在市场情绪的一个非常重要的因素 ,就像前期的非对称调降 LPR 对股市就是一个利好 。我们认为,短期在市场连续上行后,指数可能会有一些调整 ,但今年 A 股市场整体大概率将呈现出先抑后扬的态势。
何文欣指出,历史上 A 股都是容易走 N 字型 ,发力前置 + 春节躁动 + 两会催化,从 A 股过往的数据来看,一般来说 ,一季度会有行情、财报陆续披露,发力阶段性转弱,二三季度往往调整压力较大 ,只要不是市场大幅波动,7、8 月份中报陆续披露后,全年的主线逐渐明晰 ,叠加前期调整,往往能开启下半年行情。龙年 A 股大概率符合历史规律,但也要小心一些非市场性的冲击 。
今年春节期间 ,国内的旅游消费市场火爆,许多人认为这释放了一个经济复苏的信号,对此,何文欣表示 ,无论是储蓄水平的上升还是购房需求的阶段性延缓,其实可支配收入的水平甚至是强于大家觉得经济复苏更强劲的年份。当前的节庆消费热,或许体现的是年度消费力度和频次的节制 ,但是对于为数不多的法定节假日,反而更多涌现出既然总消费都节制了,也要抓住仅有的法定假期 ,适度犒劳下自己,形成旺季更旺,淡季更淡的模式。24 年的经济复苏 ,可能更多还是呈现在润物细无声中。
从整体来看,朱冰倩认为,经济复苏的整体趋势还是确定的 。目前中国整个经济正处在转型的过程中 ,在这个阶段,一定是从高增速向高质量增长的方向发展,因此 2024 经济形势应当是呈现逐渐复苏的态势,复苏斜率可能受到财政空间的影响。
从板块的选择来看 ,Sora 的横空出世也为龙年 AIGC 行业带来了新的震荡,对于这其中蕴含的投资机会,朱冰倩认为 ,Sora 的应用,对于医疗 、安防、智能驾驶、工业等方面都会产生正面影响。对于整个 AI 领域,包括算力 、光通信等等 ,应该有比较大的带动作用,对这些板块和细分领域,也是重要的契机 ,值得投资者关注 。
何文欣也表示,之一,要看其对外使用价格以及是否会限制地区使用等 ,如果真的无差别对待的话,那么对于内容生成的行业,无论是文本、音频、图片、视频等创作领域,都会带来比较大的冲击。但是 ,类似于目前的竞技棋类游戏(中国象棋 、国际象棋、围棋等),现在这些运动项目也并未出现大面积失业状况,所以个人认为不必过分担心;第二 ,对于投资机会大概率分两类。一类是类似之前医药创新药的 CXO 机会,产业链的价值不可能完全绕开中国这个全品类高效率、高性价比的制造业大国,我们一定能在其中分到一杯羹 ,或多或少而已 。另一类是我们的追赶,就如同我们之前在家电 、汽车、面板等行业上,虽然起步慢 ,但总能有所突破。
目前,市值管理被纳入中央企业负责人业绩考核指标,对“中特估 ”行情 ,朱冰倩表示,从过去来说,中特估股票的估值相对比较低,所以其估值水平的提升带来关注度的提升。因为中特估其中有不少是高股息类股票 ,今年来讲,在高景气板块并不是很多的背景下,虽然短期可能存在获利了结的阶段性调整 ,但整体高股息股票的投资机会还是值得关注的 。
经历了前一段时间的非理性下跌,目前市场上很多优质股票亟需估值修复。对于投资者如何选择有价值的好行业和好公司的问题,何文欣给出了两方面建议。之一 ,专注自己熟悉与可触达的领域,借用彼得林奇的话,生活中处处是牛股 ,只是我们很多时候缺少发现的眼睛;第二,多从稀缺性上去考虑,越是稀有的难以被替代的行业和公司 ,股价下跌更多是提供打折买入的机会,而不是风险 。
此外,朱冰倩提出,对于一个公司的投资 ,很多时候也是对于人的投资,或者说是对管理层的投资。公司管理层的管理能力、管理层对行业的判断和理解,以及管理层的思维方式 ,都可能影响公司未来发展趋势和业绩走向,这也是选择个股的一个角度。
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