创金合信基金甘静芸：短期可关注金融地产和受流动性影响大的超跌板块

　　本周市场延续强势反弹，龙年宽基指数迎来“开门红 ”。风格层面 ，中字头红利延续强势，以煤炭为代表的周期和以银行为代表的金融风格占优
，同时成长风格、小市值风格大幅反弹 。创金合信基金宏观分析师甘静芸认为，本周市场表现符合流动性环境修复和风险偏好情绪抬升的超跌反弹。

　　甘静芸指出 ，此次市场转折点自 2 月 6 日中央汇金公司宣布将持续加大增持 ETF 规模和力度——国家队增量资金入市
，提振投资者情绪，平抑流动性压力 ，维护资本市场的平稳运行
。她表示
，本周资金面仍表现向好，北向资金净流入 ，险资增加高股息配置
，LPR 调降进一步显示央行呵护流动性稳增长的决心。

　　考虑到 1 - 2 月是宏观数据真空期，甘静芸称 ，当前主要通过高频数据来跟踪经济基本面修复情况 。整体高频数据显示
，经济基本面存在边际修复
。春节假期 8 天全国国内旅游出游 4.74 亿人次，同比增长 34.3% ，相比 2019 年同期增长 19%；出游总花费超 6300 亿，同比增长 47.3%
，比 2019 年同期增长 7.7%，显示出文旅 、消费还是比较旺的。另外 ，根据百年建筑网数据
，截至 2 月 20 日，全国工地开复工率为 13% ，农历同比增加 2%
，也显示出基建、地产等开工情况恢复较好 。

　　本周 2 月贷款市场报价利率（LPR）出炉，5 年期以上 LPR 为 3.95% ，上次为 4.2%
，调降 25bp
。甘静芸认为，市场对此次降息期待已久。一是我国经济基本面和地产市场尚未见底
、价格偏弱 ，需要“宽货币”政策支撑信用扩张 。二是近期货币当局表态也显示出尽力呵护流动性的信号
，包括 2 月 5 日降准，2 月 18 日 MLF 超量续作
。三是银行资金成本如存款利率下调等也有助于推动 LPR 下行。

　　降息的影响方面 ，甘静芸分析，此次五年期 LPR 下调 25bp
，为历史单次更大降幅，显示出央行对地产风险的重视 ，有利于加快房地产库存消化
，降低市场对于系统性风险的担忧 。一年期 LPR 主要影响企业经营贷款和短期消费贷款，五年期 LPR 则通常被用于房贷等长期贷款
。此次 LPR 调降将利好短期市场流动性环境 ，带动风险偏好回升和流动性修复。资产端收益率向下的空间被打开
，降息落地后债券可能短期出现止盈行情，后续趋势主要取决于财政政策和基本面变化 。

　　甘静芸表示 ，流动性环境修复叠加风险偏好回升
，短期超跌反弹的“躁动
”行情有望延续。后续系统性行情仍要看到分子端盈利预期改善，未来若进入超跌反弹尾声 ，市场仍可能有震荡
，等待政策效果和宏观数据的验证
。短期超跌反弹行情，可关注的板块 ，一是地产、金融链条，因受益于宽货币政策；二是中小市值 、港股
、TMT 等受流动性影响更大的超跌板块
，因此杠铃配置一端可适度增大科技成长的比例。

加微信免费领取数字能量手机号旺运电子书

  

    
公众号

    
专家微信

  



文章内容免责声明:
1、本网站名称：新易生活风水网
2	、本站永久网址：https://www.cetvs.com
3
、本网站的文章部分内容可能来源于网络，仅供大家学习与参考	，如有侵权
，请联系站长进行删除处理	。
4、本站一切资源不代表本站立场，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责
。
5	、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息	，访客发现请向站长举报
6
、本站资源大多存储在云盘
，如发现链接失效，请联系我们我们会第一时间更新。