美国国债收益率触及年内新高 就业数据提振风险偏好

　　美国国债收益率周四触及年内新高 ，此前发布的首次申领失业救济人数意外下降
，投资者出于对美国经济的信心，风险偏好增强。

　　美国股市大幅上涨以及公司大量发行新债也是影响因素 。收益率上升 ，交易员进一步削减对美联储今年降息的押注
。市场预期美联储今年降息幅度约 80 个基点
，接近迄今更低水平，远不及逾 150 个基点的峰值。

　　美国国债收益率与投资者对竞争性资产的预期同步走高 ，随后企稳 。标普 500 指数升至历史新高
，全球股市上涨，科技股领涨 ，此前英伟达发布的营收预测高于预期
。10 年期美债收益率一度上涨 3 个基点至 4.35%，为 11 月 30 日以来更高
，随后有所回落。

　　Aptus Capital Advisors 固收分析师兼投资组合经理 John Luke Tyner 表示，“如果美联储不降息 ，真的很难看到较长期利率大幅下降 。 ”与此同时
，企业大举发债表明“他们认为与内部业务相比，利率并非糟糕的交易 ，
”而美国国债市场“也在争夺这笔资金
。”

　　强劲的公司债发行计划凸显出投资者对高风险资产的需求
，其中以艾伯维周四分为七部分的大规模发债为首。在过去两个交易日，投资级借款人筹集了超过 330 亿美元 ，其中包括思科周三 135 亿美元的交易 。 

　　艾伯维和思科的发债均旨在为收购进行融资。根据数据
，今年待进行的并购交易至少可以在债市融资 3，140 亿美元
。同时 ，美国财政部计划于纽约时间周四下午 1 点标售 90 亿美元 30 年期通胀保值债券
，此前一天发行的 20 年期国债标售结果不佳。

　　三菱日联证券美洲公司美国宏观策略负责人 George Goncalves 表示，“美国国债很难与动物精神竞争 ， ”特别是在收益率仍低于美联储基准利率的情况下 。只要仍存在对高风险资产的需求，“资金就会受吸引撤出固收产品中最安全的部分
，其持续时间可能超出理性范畴
。
”

　　对美联储今年降息的预期已经减弱，因通胀数据表明美联储重返 2% 的目标可能需要比先前预期更长的时间。继过去两年大幅加息后 ，美联储官员已表示他们预计今年会降息
，但要等到确信通胀已得到抑制才会这样做 。

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