美债大涨资产水涨船高，美国两大“债主”中日持仓连增两月，中国 2023 年仍净抛超 500 亿

　　来源：华尔街见闻

　　美国官方数据显示
，在美联储暗示今年鸽派大转向、市场对今年降息预期进一步高涨的去年 12 月，美国两大海外“债主
”中国和日本的持仓继续增值 。

　　美东时间 2 月 15 日周四 ，美国财政部公布 2023 年 12 月国际资本流动报告（TIC）
。报告显示，12 月
，日本持有美国国债 1.1382 万亿美元，总持仓创 2022 年 8 月以来新高 ，较 11 月环比增加 107 亿美元。至此
，日本连续三个月 、最近七个月内第六个月美债持仓增加 。

　　自 2019 年 6 月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债更大的海外持有国
。2023 年全年 ，日本只有 2 月
、5 月、9 月三个月持仓下降
，因 5 月减持 304 亿美元创七个月更大月度减持规模，到 12 月 ，日本全年持仓净增加 631 亿美元。

　　据 TIC 报告
，到 12 月，中国大陆的美债持仓在美国以外国家地区中仍稳居次席 。12 月中国大陆持有 8163 亿美元美债 ，环比增加 343 亿美元
，在连续七个月美债持仓减少后，连续两个月增长 ，总持仓继续脱离连续五个月所创的 2009 年 5 月以来的十四年低谷。

　　从 2022 年 4 月起，中国的美债持仓一直低于 1 万亿美元
。2023 年一年
，中国的美债持仓净减少 508 亿美元。全年中国只有 3 月 、11 月和 12 月三个月增加，减持的九个月中 ，只有 4 月
、10 月的减少规模不足 100 亿美元
，其他月份均减少超过 100 亿美元 。

　　华尔街见闻曾提到，2023 年最后两个月美债价格大反弹 ，提升海外央行对美债的配置兴趣
，中日两大“债主”如果增持美债也不算意外
。

　　市场数据显示，2023 年 12 月 ，三大美国股指均连涨两个月；美债的价格也连涨两月
，美债收益率则在连升六个月后连续两个月下行。基准十年期美债的收益率 11 月和 12 月合计降约 105 个基点、创 2008 年金融危机以来更大两月降幅；美元指数连跌两月；纽约黄金期货连涨三个月 。

　　国家外汇局上月公布，12 月末 ，中国的外汇储备为 3.238 万亿美元
，环比 11 月末增长 662 亿美元，增幅 2.1% ，规模在连降三个月后连升两个月
。外汇局重申，外储规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用的影响
，指出 12 月美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。

　　此前有媒体提到 ，分析人士认为
，中国减持美债部分源于支持人民币汇率 。有国内媒体提到，业内人士认为 ，美债收益率下降能否吸引中国等海外央行重新增持美债
，很大程度取决于各国自身的外储资产多元化配置的需要
。随着各国央行加快外储多元化配置，越来越多国家的央行考虑配置黄金替代美债。

　　国家外汇局的数据显示 ，12 月末
，中国官方的黄金储备为 7187 万盎司，较 11 月末增加 29 万盎司 ，连续 14 个月增长 。自 2022 年 11 月起
，中国央行 14 个月内累计增持黄金约 923 万盎司，为全球主要黄金买家
。

　　中国的黄金储备持续增长是全球央行近些年购金热潮的缩影。据世界黄金协会数据 ，2023 年第三季度，全球央行净购买黄金 337 吨
，为有史以来第三高季度净购量 。2023 年前三个季度，全球央行购金需求同比增长 14% ，达到创纪录的 800 吨。世界黄金协会的中国区 CEO 王立新称
， 第四季度的黄金需求还是一个稳步上升的态势
。

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